财联社4月2日讯(编辑 李林)以下为各家券商对美股的最新评级和目标价:
招商证券维持唯品会(VIPS.US)“强烈推荐”评级,目标价19.34美元:
Q1收入受春节及天气影响预计同比下降5%,但用户数跌幅收窄,SVIP用户数保持增长。全年收入预计持平,下半年有望回正。毛利率预计维持23%,Non-GAAP净利润率8.5%。公司正品特卖心智及供应链优势稳固,持续分红回购提升股东价值。风险包括宏观经济、行业竞争及穿戴类复苏较弱。
华泰证券重申小马智行(PONY.US)“买入”评级,目标价26.00美元。
公司依托仿真模拟和强化学习打造PonyWorld模型,有望超越人类驾驶水平,且与头部OEM及出行平台深度绑定,构建Robotaxi生态。预计25/26年可实现单车和公司盈利,维持DCF退出倍数4.0x EV/Sales。风险包括财务风险、市场竞争、监管挑战和技术落地能力。
招商证券给予小牛电动(NIU.US)“优于大市”评级:
主要基于其2024年战略转型,包括产品向铅酸转型、门店下沉及全渠道营销。预计2024/2025年国内市场两轮车销量同比增长26%/50%,净利润有望于2025年扭亏为盈。风险包括行业竞争加剧、成本提升及政策相关风险。投资价值在于其市场地位及转型潜力。
华泰证券维持新东方(EDU.US)“买入”评级,目标价67.32美元:
尽管短期利润率受产能扩张影响,但预计2025年秋季后将修复。公司非甄选业务收入预计稳健增长,FY25年yoy+25%。招聘放缓预示高速扩张期结束,预计FY26产能增长放缓至15%。尽管面临监管和竞争风险,但中长期市场份额提升趋势不变,看好下半年利润释放弹性。
国信证券给予亚朵(ATAT.US)“优于大市”评级:
基于其2024年靓丽的收入与业绩增长,以及2025年预期的总收入增长25%。公司通过加盟模式主导酒店业务,实现门店与零售双轮成长,且零售业务收入占比提升至30%。分析师上调了门店增速和经调整净利润预测,认为亚朵在短期行业不确定性下估值性价比凸显,且三年股东回报计划提供额外看点。
中信建投给予亚朵(ATAT.US)“优于大市”评级:
主要基于其Q4收入增长超预期,门店网络与零售业务带动增量。公司开店快速,供应链收入增长显著,零售业务收入占比超30%,全年收入增幅超指引。尽管行业存在扰动,但亚朵直营占比低,开店成长性领先,零售业务高增,能有效对冲行业风险,维持成长性逻辑。预计25-27年调整后净利润稳健增长,维持增持评级。
招商证券(香港)维持EHang Holdings(EH.US)的“买入”评级,目标价为30.00美元:
主要依据是EHang旗下两家公司获得中国民航局(CAAC)颁发的商业运营证书(OC),使其成为首家可在中国进行商业运营的eVTOL飞机公司。这将巩固其在无人驾驶航空领域的竞争优势,并推动其在空中旅游和空中出租车等商业应用中的发展。
兴业证券维持名创优品(MINSO.US)“优于大市”评级:
基于其2024年收入增长符合五年规划,海外市场贡献持续提升,直营业务扩张推动长期盈利能力优化。预计2025年收入同比增长23.3%,Non-IFRS净利润同比增长14.3%。风险包括关税政策变化、供应链及库存变化、海运及原材料价格波动、市场竞争加剧、汇率变动及永辉相关变化。
华泰证券维持唯品会(VIPS.US)“买入”评级,目标价19.29美元:
预计1Q25收入265.4亿元,同比下滑4.0%,主因春节提前导致消费前置。公司通过优化SVIP服务体验和适度补贴,有望引入新用户并提升收入。尽管毛利率或小幅下滑,但非GAAP净利率预计为8.5%。分析师看好消费情绪回暖及公司基本面改善潜力,但提示消费复苏不及预期和电商竞争加剧风险。
(财联社 李林)
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