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美国全面对等征税正在引发市场资金涌入黄金市场避险。
3月31日,全球金融市场上演经典避险行情,大量资金涌入黄金、日元、美债等传统避险板块。纽约黄金期货价格最高达到3162美元/盎司,刷新历史高点;美元兑日元跌至149关口下方,而10年期美债收益率暴跌超6个基点至4.18%。而国内黄金期货市场,有超过11亿元资金流入。
业内人士表示,随着全球贸易体系不稳定加剧,今年第二季度金价出现明显回调的可能性仍然较低,资金避险倾向仍然居于高位,黄金行情可能仍未结束。
国内黄金期货流入超11亿元
随着4月2日美国实施对等征税的临近,全球金融市场避险情绪越发高涨。3月31日周一,市场上黄金闪耀、日元狂舞、美债收益率下滑三大信号同时闪现,市场已对潜在风险拉响最高级别警报。
3月31日,纽约期货交易所(COMEX)黄金期货价格,盘中一度刷新历史高点至3162美元/盎司,再创历史记录新高。伦敦现货黄金盘中一度至3128美元/盎司,今年以来,全球现货黄金的累计涨幅已经超过18%,大幅跑赢全球股市主要股指,是表现最好的资产之一。
国内黄金期货主力合约盘中最高达到732.10元/克,现货黄金T+D以最高价收盘达到730.60元/克。值得注意的是,在商品期货市场上,黄金成为市场为数不多的资金净流入板块。3月31日,黄金期货市场有超过11亿元资金流入,而有色板块则出现资金净流出,其中沪铜成资金撤离重灾区,沉淀资金流出逾9亿,铜价的下跌也导致铜业个股大幅跳水,北方铜业、铜陵有色、云南铜业跌幅靠前。
黄金之外,传统避险资产也在发威。3月31日,美元兑日元一度跌至149关口下方,而10年期美债收益率则一度暴跌超6个基点,至4.18%,此前上周五已暴跌达到了11.22个基点。
黄金二季度行情可能仍未结束
尽管3个月涨幅已经超18%,但是在当下的国际环境中,市场普遍预计黄金回调的概率仍然偏低。
中信证券指出,近期黄金价格再创新高,主要是海外市场衰退交易与关税恐慌交易所致。综合通胀、增长、关税、地缘等多个因素来看,当前黄金行情难言结束。二季度至年中,海外市场或持续出现类滞胀交易的主线,并利好黄金表现,而关税和地缘冲突对黄金的扰动仍未到终点,在不确定性情绪积聚以及释放以前,上述因素对黄金的驱动难言结束。
资金涌入黄金类ETF成为支持金价走高的重要因素。根据世界黄金协会的数据,今年全球黄金ETF全球净流入超过190亿美元(约合207吨),使2025年首季成为自2022年以来最强劲的第一季度。根据世界黄金协会的统计,印度市场今年前两个月黄金ETF净流入高达573亿卢比(约合48亿元人民币)规模,增幅超过1倍,成为仅次于中国的全球第二大黄金投资者。
目前,国内市场上的14只黄金ETF产品总规模已经逼近千亿级别,其中黄金ETF华夏(518850),3月31日盘中净值一度突破7.007元,成为赛道首只破7产品,该基金连续7天资金净流入,最新规模已突破24亿元,创历史新高。
黄金交投或还没到历史“最拥挤”区间
在市场资金避险热情高涨之际,美国商品期货交易委员会(CFTC)黄金基金净多头持仓则出现先升后降态势,总体维持震荡格局,显示黄金市场整体交投规模以及热度并未达到历史“最拥挤”区间,资金仍有进一步加仓的空间。
根据美国商品期货交易委员会(CFTC)报告显示,截至3月25日当周,投机者所持COMEX黄金净多头头寸下降7470手合约,至192687手合约。COMEX白银期货投机性净多头寸减少3839手至45806手。COMEX铜期货投机性净多头寸增加11223手至33626手。
由于黄金价格涨势不断,已促使多家银行上调其对2025年的价格预估。高盛集团、美国银行和瑞银集团在近期都上调黄金目标价,高盛预测,到今年年底,金价将升至3300美元,此前预估为3100美元。美国银行预计,2025年金价将达到3063美元/盎司,2026年将达到3350美元/盎司,高于此前预测的2750美元/盎司和2625美元/盎司。
责编:汪云鹏
排版:刘艺文
校对:王锦程
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